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我们从6月底发布的中期策略《时过于期，否终则泰》中就开始提出，由空转多的核心逻辑是估值底部，政策顶部。在之后的《底部系列报告之七》中提出宽松财政在收入端和支出端都具有较大空间，《底部系列报告之十》中提出金融政策的边际宽松已经对流动性产生改善、国债收益率和融资利率下行，对股市是实质性的利好。《底部系列报告之十一》中结合政治局会议内容再次明确了政策顶部一锤定音，政策顶铸就市场底的结论。目前来看，政策的边际宽松没有变，已达顶部的趋势没有变，从6月定向降准以来的信号都逐步印证了我们的判断。

任正非：首先，我们还是要依靠世界，因为在信息社会，单打独斗是不会成功的，还是要依靠世界，包括美国，希望美国走向更加开放。美国政府人员对华为不够了解，来华为参观一下，就会感觉不是那么回事。网上传言我们“已经不行了”，你看我们的食堂每天吃饭的人还是很多，说明还是在正常运行。

Akiko Fujita：我确认一下，第一，现在Futurewei有裁员。第二，由于实体清单的影响，华为在美国研发中心的活动现在是暂停了。是这样吗？任正非：是。因为我们不能接触他们，不能告诉他们要做什么事情，那他们怎么工作？9、Akiko Fujita：接下来讲的话题之前您可能讲过很多次了，关于您的军方背景。您曾经在解放军担任工程师，您以前也提到，这段经历对您本人的影响非常小，但美国政府把在不断重复提及这一点，并把华为列入“实体清单”。从您的角度看，您觉得要往前走多远或者做多大的努力，才能说服美国政府相信华为跟解放军没有关联。您有没有考虑过，无论是您本人还是华为公司，还需要做哪些工作才能达到澄清的目标？

而至于以后游戏本的屏幕，首先可能就是刷新率将更加高，别以为144Hz就够用了，我们对着60Hz的屏幕已经适应，本以为60Hz就是我们的理想，谁知道144Hz狠狠地删了我们一个耳光，而当我们适应144Hz之后呢？其次可能就是材质的更新了，这里面有一个很重要的key就是边框。目前LED的发光模式决定了我们的边框不可能做到无边框。而当以后，随着材质的更新，或许真的会出现那种无界限的体验模式，想想都刺激。

华兴资本分析师：下半年的电影票补贴会有多少？高管：我们公布了截止去年9月30日的营销数字，也公布了去年整年的数字，所以你能看出其中的趋势。如我此前所说，春节期间的票补同比有很大下降，但是这种下降不是一蹴而就的，是我们半年来不断优化运营的结果，相信更多的投资应该花在提高内容质量上，花在改善基础设施上，以吸引更多观众到电影院观影。

有数据显示，因第三方机构结算绕道，导致银联每年手续费损失约30亿元，这显然是一块很大的蛋糕。然而第三方机构独立清算，也意味着进入监管真空，央行无法掌握详细的资金流向，让诈骗、洗钱等犯罪行为有了可乘之机，“断直连”势在必行。那么，这会对支付市场产生什么样的影响呢？市场中一直有声音认为，银联和网联之间可能会存在业务重叠，而银联目前并未打算放下这块蛋糕。